옵션이란 무엇인가?_콜옵션_풋옵션_총 정리!

 

안녕하세요~ 이번 포스팅에서는 옵션의 개념과 콜옵션&풋옵션에 대해 알아보겠습니다! 

 

`옵션(option)'을 영어사전에서 찾아보면 `선택'이라는 뜻을 가지고 있다는 것을 알 수 있습니다. 

우리 실생활에서 "내게 주어진 옵션이 뭐야"처럼 선택 가능한 조건이 무엇인지를 묻는 얘기인데요~

 

콜 옵션과 풋 옵션은 모두 옵션의 일종으로써,

특정 자산을 미리 정해진 가격으로 사고팔 수 있는 권리를 의미합니다.

즉, 콜옵션은 매입권 & 풋옵션은 매도권을 의미합니다. 

옵션을 잘 활용한다면 더 많은 이익, 그리고 하나의 좋은 헷징(hedging) 수단이 될 것입니다. 

 

옵션이란? 

주식을 포함한 특정 상품을 사전에 정해진 금액으로 구입하거나 판매할 수 있는 권리를 부여하는 파생상품

 

즉, 주식을 포함한 특정 상품을 만기일 이전에 사전에 정해진 가격으로 구입할 수 있는 권리입니다. 

그렇다면 이 옵션이라는 권리는 왜 필요할까요? 

 

경제 시장에서 상품의 가치는 실시간으로 변하고 이에 따라 금액이 변동합니다! 

수익과 손실을 언제든지 직면할 수 있다는 말이죠~ 

따라서 우리는 이러한 옵션을 통해 이익을 극대화하거나 손실이 발생할 경우 그 폭을 최소화할 수 있습니다. 

 

아래 정리된 표를 바탕으로 본격적으로 콜옵션과 풋옵션에 대해 알아보도록 하겠습니다! 

콜옵션과 풋옵션 성질

 

 

콜옵션

<정의>

특정 기초자산을 미래 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 구입할 수 있는 권리를 구매

 

<콜옵션 : 프리미엄(feat.권리)>

매수자는 권리를 구매할 때 매도자에게 정해진 프리미엄을 지불해야 합니다. 

콜옵션은 구입의 권리일 뿐이므로 원치 않을 경우 구입하지 않아도 됩니다. 

하지만 미리 지불한 프리미엄은 반환받을 수 없습니다. 

 

옵션에서 프리미엄은 권리를 얻기 위한 비용입니다, 

따라서 권리를 행사하던 포기하던 그 비용은 반환되지 않습니다. 

이것이 옵션 거래의 기본적인 원칙 중 하나입니다. 

 

예를 들어, 현재 금액이 10만 원인 기초자산을 만기일에 10만 원에 구입하기로 한 뒤, 프리미엄으로 1만 원을 지불했다고 가정해 보겠습니다. 

 

만약 만기일에 기초자산의 금액이 5만 원으로 하락하고

콜옵션 매수자가 권리를 행사한다면 프리미엄을 포함해 6만 원의 손해를 보게 됩니다. 

하지만 권리를 포기하면 프리미엄인 1만 원만 손해를 보게 됩니다. 

 

반대로, 가격이 15만 원으로 상승하였고,

권리를 행사하면 프리미엄을 제외한 4만 원의 이익을 얻게 됩니다. 

 

이처럼 만기일에 행사할 금액을 미리 정한 후에 시장 가격에 따라

어떤 선택이 이익일지 혹은, 더 적은 손해일지 판단하여 결정할 수 있습니다. 

 

즉, 콜옵션 매수자는 금액이 하락해 손실을 예상할 경우 권리를 포기할 수 있습니다. 

그러나 콜옵션 매도자는 금액이 상승해도 권리를 포기할 수 없습니다. 

 

 

풋옵션

<정의>

특정 기초자산을 미래 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 판매할 수 있는 권리를 구매

 

<풋옵션 : 프리미엄(feat. 권리)>

풋옵션은 매수자에게 기초자산을 미리 정한 금액으로 팔 수 있는 선택권을 가집니다.

이를 위해 매수자는 매도자에게 프리미엄을 지불하게 됩니다. 

 

예를 들어, 현재 금액이 10만 원인 기초자산에 대해 만기일에 10만 원에 팔기로 한 뒤, 프리미엄으로 1만 원 지불했다고 가정해 보겠습니다. 

 

만기일에 기초자산의 금액이 15만 원으로 상승한 경우,

풋옵션 매수자는 6만 원의 손해를 보게 됩니다.

권리를 행사한다면 10만 원에 팔아야 하기 때문입니다. 

 

하지만 이때 풋옵션 매수자는 권리를 포기하고,

이 경우 프리미엄의 가격, 즉 1만 원만 손해를 볼 수 있습니다. 

 

반면, 만기일에 기초자산의 가격이 5만 원으로 하락한 경우,

권리를 행사하면 프리미엄을 제외한 4만 원의 이익을 얻게 됩니다. 

 

이처럼 풋옵션 매수자는 손익을 따져 권리를 포기할 수 있지만,

풋옵션 매도자는 권리를 포기할 수 없습니다. 

 

<여기서! stop>

콜옵션과 풋옵션을 알아보며 공통점을 찾으셨나요? 

 

이는 바로, 매수자만이 권리를 행사하거나 포기할 수 있다는 것인데요~ 

이는 대표적인 옵션 계약의 성질입니다!! 

 

 

마치며

오늘은 옵션, 그리고 콜옵션과 풋옵션에 대해 알아보았습니다. 

옵션은 모든 금융 시장에서 중요한 도구로 활용되고 있으며, 

투자자들이 경제적 손실을 줄이고 이익을 극대화하는 역할을 합니다. 

 

하지만 금융 투자는 항상 위험을 수반하므로 어떤 투자 상품을 선택하든, 

옵션의 원리처럼 hedging의 수단이 존재해야 할 것입니다. 

읽어주셔서 감사합니다.