커브드콜이란?_이것만 보면_커브드콜_총 정리_[Corved Call] + 커브드콜 ETF

안녕하세요 이번 포스팅에서는 커브드콜에 대해 알아보겠습니다. 

 

커브드콜이라는 단어는 약간 생소할 수도 있다고 생각합니다. 

하지만 필수 경제용어이고 ETF를 즐겨 투자하시는 분들에게는 더욱이 필수적이므로, 

이렇게 따로 포스팅을 하게 되었습니다. 

 

이제 본격적으로 커브드콜에 대해 알아보겠습니다.

 

커브드콜이란?
Corved Call

커브드콜 전략은 콜옵션(매도) + 풋옵션(매수) 두 가지 옵션을 동시에 활용하는 전략입니다. 

 

먼저 콜옵션과 풋옵션을 설명하겠습니다. 

콜옵션 : 특정 기초자산을 미래 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 구입할 수 있는 권리를 구매

풋옵션 : 특정 기초자산을 미래 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 판매할 수 있는 권리를 구매

 

이제 콜옵션과 풋옵션에 대해 간단히 알아보았으니 커브드콜에 대해 다시 알아보겠습니다. 

 

먼저 커브드콜은 콜옵션 매도로 주가가 상승할 때 발생하는 프리미엄만큼 위험을 회피합니다. 

또한 풋옵션 매수로 주가가 하락할 때 발생하는 프리미엄만큼 이득을 얻습니다, 

이를 통해 주가가 상승하거나 하락하는 상황 모두 일정 수준의 수익을 얻을 수 있습니다. 

*나중에 옵션에 관하여 추가 포스팅 진행하겠습니다! 

 

괜히 옵션이라는 얘기가 나와서 어렵게 느껴지셨나요?? 

결국 포인트는 옵션을 통해 위험을 상쇄하여 일정 수준의 수익을 꾸준히 얻게 해 준다는 것입니다.

이와 같은 개념을, 헷징(hedging)이라고도 하며 모든 투자시에 필요한 개념입니다~ 

 

<특징 및 효과>

- 주가가 박스권 안에서 횡보 OR 급락하고 있는 상황(with.Corved Call)

횡보하고 있기에 당연히 안정적인 수익을 얻는 것은 당연합니다.

하지만 만약 시장이 급격히 하락할 시 방어효과가 크기 때문에,

변동성이 큰 장에서도 좋은 성과를 낼 수 있다는 특징이 있습니다. 

=> 커브드콜 전략을 통해 위험을 상쇄하여 주가 하락 시 방어효과 극대화 

 

- 주가가 강하게 상승하고 있는 상황(with.Corved Call)

상승장에서는 그 상승비율을 온전히 따라가지 못합니다.

따라서 이 전략을 사용하는 대다수의 종목은 횡보하는 형태를 띠고 있습니다.

하지만 커브드콜 전략을 채택하는 상품들은 고배당을 통해 그 상승 비율을 맞추고 있습니다.

(대표적인 상품들은 아래에서 다루어보겠습니다)

=> 상승비율을 온전히 따라가지 못함(횡보형태), BUT 고배당!

 

 

커브드콜과 ETF

먼저 ETF에 대해 알고있어야 합니다. 

간단하게 ETF란 같은 관심사인 여러 종목은 하나로 구성한 것을 의미하는데요~ 

 

<어떤 기반으로 운용되는가?>

커브드콜 ETF는 선물지수 또는 개별 주식선물 계약을 기초자산(기반)으로 하는 ETF입니다. 

 

보통 현물 주식 대비 높은 행사가격으로 콜옵션을 매도하거나,

풋옵션을 매수함으로써 시장 하락 시 발생 가능한 손실을 제한하여

시장 가격 상승 시 높은 수익을 얻는 방식이 커브드콜 ETF의 운용방식입니다. 

 

대표적인 종목으로 JP모건의 JEPI와 JEPQ가 있습니다! 

JP모건은 커브드콜 전략을 통해 추가이익을 실현하여 월배당을 진행하고 있습니다.

시가 배당률이 약 7~8%인 점을 보면 요즘 인기가 많은 이유를 알 수 있습니다. 

 

 

마치며

커브드콜 전략은 투자 성향이 보수적이고 안정적인 사람에게 적합합니다. 

커브드콜 전략은 주가 폭등 시기에 취약합니다.

(시장 상승분을 따라갈 수 없는 전략 구조)

따라서 소위 말하는 불장이 왔을 시, 

커브드콜 전략에 투자한 사람들은 일반 주식에게 상대적 박탈감을 느끼기 때문입니다. 

(따라서 커브드콜 전략은 손해보는 전략이라 생각하는 사람도 다수 존재합니다) 

 

따라서 가장 좋은 방법은 포트폴리오 구성 시 성장성과 커브드콜을 적절히 분배하는 것이라 생각합니다. 

 

이번 포스팅에서는 커브드콜 전략에 대해서 알아봤는데요~ 

다음에는 더 인사이트 있는 소식으로 찾아뵙겠습니다! 

읽어주셔서 감사합니다!